PMI指數重返榮枯線之上 制造業是否回暖仍待觀察 2016年09月18日09:51 來源：中國自動化網|

  從當前數據來看，制造業有回暖跡象，此次PMI重回臨界點意味著市場需求有所改善。需要注意的是，這種改變并非扭轉，并不意味著悲觀預期將成為樂觀預期，只是相對前期的悲觀有所調整，但整體預估還是偏向悲觀。

PMI指數重返榮枯線之上制造業是否回暖仍待觀察

 國家統計局公布的數據顯示，8月制造業PMI為50.4%，比上月上升0.5個百分點，重回臨界點之上。非制造業PMI為53.5%，比上月回落0.4個百分點，仍持續穩定在擴張區間。

 整體來看，制造業PMI指數之所以能夠重返榮枯線之上，是多方面因素導致的，在一定程度上帶動了市場信心回升。雖然中型和小型企業制造業PMI數據還在榮枯線之下，但并沒有下降，且大型企業的PMI指數繼續在榮枯線之上。

 從當前數據來看，制造業有回暖跡象，此次PMI重回臨界點意味著市場需求有所改善。今年是“十三五”規劃的開局之年，各行業的“十三五”規劃、各地“十三五”規劃已經被相應的企業吸收，各類企業也開始按照規劃并在相應的扶持之下進行生產。同時，國家加大了對基礎設施建設項目的投資，這也在一定程度上刺激了局部區域的實體制造產業。

 從經濟基本面看，盡管外圍經濟不景氣，但是我國經濟的基本面已經有所好轉，在一定程度上改變投資者對未來的悲觀預期。需要注意的是，這種改變并非扭轉，并不意味著悲觀預期將成為樂觀預期，只是相對前期的悲觀有所調整，但整體預估還是偏向悲觀。

 制造業PMI數據是否真正回暖，后期是否會受到新的沖擊，還需要繼續觀察。我國實體產業還面臨去產能、去庫存等關鍵任務，加之世界經濟大沒有出現明顯的向上趨勢，市場存在極大的不確定性。

 從中型企業和小型企業的PMI數據來看，雖然沒有下行，但依然低于榮枯線，這也意味著中小企業的發展情況不容樂觀。由于我國中小企業數量占比較大，若這類企業發展持續遇到困難，很有可能出現較多的不穩定因素，對我國的經濟而言并不是一件好事。雖然其對國內生產總值（）數據的影響可能不到0.1%，但還是會影響到實體經濟運作，不利于經濟真正企穩。

 根據中國指數研究院近日發布的2016年“8月百城住宅價格指數”顯示，8月百城新建住宅均價，環比、同比漲幅均擴大。但房地產持續火熱和當前的經濟的關系并不大，而且所謂的百城數據并不能如實反映全國各地的實際情況，不同的數據采集、平均價計算方式也會產生不同的數據結論?？紤]到我國的房地產市場主要來自于區域型的熱點輪動，隨著我國房地產市場逐漸成熟，輪動的熱點都會集中在產業密集型或新興產業聚集地。

 整體而言，未來較長一段時間內房地產市場的投機行為不會改變。但隨著新興產業的發展，我國的經濟支柱產業必然從房地產市場向其他產業轉移，但這并不意味著房地產市場就會隨之暴跌。相對而言，已經被大幅炒作的市場將在一段時間內趨于穩定，產業密集型城市將受到資金關注。

 筆者預計，年內我國經濟增長還會遇到各種不確定因素的干擾，包括國內和國外兩大方面。國內方面主要集中在去產能、去庫存、轉型升級、調結構等問題，還有中小企業融資難問題，解決這些問題不能急于求成，否則可能會出現事倍功半的效果。

 國外方面，對外貿易、大宗商品、原油價格波動、美聯儲加息、美國大選等都會干擾到我國經濟的運行。對于這些問題的來襲，我們更需要擴大內需，加強自身各方面的實力，降低外界對自身的干擾，提升我國在世界的話語權和地位。

責任編輯：黎晉